一句話總結：根據台經院最新報告，2026年2月台灣製造業營業氣候測驗點終止七個月連升，下滑至96.41點，服務業與營建業也同步轉跌，顯示整體景氣面臨多重逆風。
核心要點
- 製造業測驗點終結連升： 2026年2月，台經院製造業營業氣候測驗點下跌 2.10點至96.41點，終止了先前連續七個月的上揚走勢，顯示景氣動能暫歇。
- 化學電子業景氣分化： 化學工業因農曆春節工作天數減少、中油管線施工與四輕停車歲修，加上乙烯需求疲弱，約半數廠商持悲觀看法。電子機械業則呈現分化，儘管晶圓代工受工作天數影響營收下滑，但受惠於AI需求強勁，先進製程產能利用率維持高檔，DRAM業者也因供給緊縮而營運成長。
- 服務業測驗點同步下滑： 2026年2月服務業營業氣候測驗點減少 0.87點至94.55點，結束了連續四個月的上升態勢。雖然春節與228連假帶動旅遊餐飲業營收暢旺，但工作與交易天數減少，以及集中市場成交量下滑，使得銀行與證券業者普遍持審慎看法。
- 營建不動產業連二月下跌： 營建業測驗點續跌 4.11點至95.81點，主因「營建剩餘土石方清運車輛新制」問題尚未完全解決，部分工程受阻，加上工作天數短少。不動產業則受央行第七波選擇性信用管制續行影響，2月六都建物買賣移轉件數月減42.5%，買氣處於低檔。
- 未來半年鋼鐵業審慎樂觀： 鋼鐵基本工業雖受中東地緣政治風險與全球經濟前景變數影響，但中國加強鋼鐵出口管控、美國對台關稅調降，以及煉鋼原料價格溫和上揚，為鋼價提供支撐。多數業者持審慎態度，約近七成對未來半年景氣持平看待。
- 電子機械業未來半年展望樂觀： 儘管非AI終端市場需求復甦力道有限，但受惠於AI需求持續擴張，先進製程、先進封裝與高階測試產能利用率維持高檔，國內廠商持續擴產，加上記憶體供不應求帶動報價上揚。整體而言，約有近半數電子機械業廠商對未來半年景氣抱持樂觀看法。
- 銀行業前景穩健： 展望未來半年，儘管美伊衝突與關稅協議增加金融市場波動風險，但在AI基建投資熱絡帶動下，預期股市仍具支撐，有利投資收益。美國降息步調放緩及我國央行政策延續，利差可望維持穩定，加上企業授信與手續費收入動能穩健，約八成銀行業者持持平態度。
一句話結論
總體而言，儘管AI商機持續為電子機械業注入成長動能，但2026年2月台灣製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點普遍面臨春節效應、國際地緣政治與國內政策等複合式逆風，使得先前連升態勢告終。未來景氣能否重拾升勢，關鍵在於非AI市場需求的全面復甦，以及外部不確定因素的有效化解。
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