近期中東地緣政治緊張情勢升溫，全球股市隨之劇烈震盪，台股本週亦面臨「股匯雙殺」局面。投資人高度關注在市場恐慌下，記憶體族群股價承壓，外資大舉拋售，而AI供應鏈卻展現韌性，資金逆勢流入，成為市場觀察的焦點。究竟這波衝擊將如何影響各產業板塊，又有哪些產業能在動盪中突圍？
事實陳述：台股面臨股匯雙殺，各板塊表現分歧
本週台灣股市受到中東局勢動盪及美股走跌衝擊，呈現劇烈震盪。3月23日，大盤早盤一度崩跌超過千點，失守3萬3千點大關，隨後雖有內資護盤力道湧入，跌幅才顯著收斂，最終以下跌821點作收。匯市方面，新台幣兌美元同步重貶，形成明顯的「股匯雙殺」格局。到了3月24日，台股雖開盤大漲逾600點，指數一度衝上3萬3361.46點，但追價買盤謹慎，終場仍開高走低，收盤下跌110.26點，顯示市場情緒仍偏保守。
觀察各產業表現，記憶體族群成為本波重災區。美光股價重挫連帶拖累台廠，力積電、南亞科、旺宏、威剛與華邦電等記憶體相關個股普遍承壓，甚至出現跌停現象。與此形成對比的是，AI供應鏈部分個股表現抗跌，財經作家狄驤指出，雖然戰爭升溫導致股市震盪，但AI供應鏈卻「跌不太下去」，甚至看到資金持續進場，認為該產業或許存在「彎腰撿鑽石」的機會。另一方面，權值股鴻海在法說會後持續疲軟，3月23日更跌破200元關卡，外資連續賣超，扮演了主要殺手角色。
各方反應與分析：產業分化成趨勢，資金流向新重心
針對市場震盪，各方專家提出不同見解。財經網紅葉育碩分析，記憶體族群的賣壓並非來自產業基本面突然轉差，而是市場情緒影響。然而，美系外資大摩則在一份報告中指出，記憶體產業已從全面性的「超級週期」走向「結構性分化」，並調降南亞科、華邦電的評等，認為其獲利高峰可能已過。大摩點出長鑫存儲（CXMT）的供給壓力，特別是DDR4供給大增，對以DDR3/DDR4為主要營收支柱的台系廠商構成直接威脅。資深分析師陳榮華對此補充，即使超級週期步入尾聲，記憶體市場也不會同步降溫，而是出現資金與題材的輪動。
對於鴻海股價的疲軟，資深分析師陳威良在節目中語出驚人，直指鴻海「基因」本就不同，在外資追求獲利的現實市場中，其撤出並非無跡可尋。這顯示在當前市場環境下，投資人對個股基本面的檢視更加嚴苛。此外，在台股震盪之際，ETF市場卻逆勢上演資金大搬風。例如群益台灣精選高息（00919）在3月23日盤中狂瀉逾千點時，成交量仍突破27萬張，躍居台股成交量第三名，顯示投資人對穩定配息型ETF信心不減，呈現「越跌越買」的態勢，突顯資金在風險下尋求避險與穩定收益的策略轉變。
背景補充與後續觀察：地緣政治與產業變革雙重考驗
國際油價與金價也受到中東局勢牽動。儘管美國總統川普曾聲稱已與伊朗進行「具實質成果」的談話，並將暫停攻擊伊朗能源設施，但伊朗媒體駁斥此說法，使得市場對地緣政治風險的擔憂持續。國際油價期貨價格因此波動，而國際金價年初曾逼近每盎司5,600美元，但3月在戰火影響下跳水，一度失守4,100美元關卡，今年漲幅歸零，反映避險買盤鈍化與美元走強的影響。
在產業面，面板廠群創的產能調整計畫亦備受關注。MoneyDJ新聞於2026年3月24日報導指出，南科Fab5關廠已進入員工安置階段，公司正調查員工去向，包括優離與內部轉調選項，預計優離規劃將分三梯次於同年6月啟動、8月完成。這顯示群創正加速降低固定成本與整併產線，以應對產業變革。此外，被喻為「張忠謀大掌櫃」的台積電資深副總經理何麗梅，也預計於今年4月退休，其職涯新動向備受市場關注，據傳可能轉戰宏碁擔任獨董，這也象徵著半導體業界高階人才流動與布局的動態。
整體而言，儘管台積電（2330）在市場動盪中仍發揮了權值撐盤主力作用，但外資3月狂砍8166億元，顯示資金仍持續從部分電子題材族群撤出。投資人在此複雜多變的市場環境中，建議諮詢專業人士，審慎評估投資策略，並密切關注國際地緣政治與產業結構性變化。
About the Author
