關鍵數字：Alphabet 股價在財報公布後重挫近 7%，市值蒸發 2,938 億美元，創下公司史上最大單日市值跌幅。
數據總覽
Alphabet 在第二季財報中繳出了超乎預期的獲利，每股盈餘年增幅度達 300%，看似亮眼，但背後隱藏著一連串令人擔憂的數據。根據財報，Alphabet 第二季現金流轉負 59 億美元，這是公司歷史上首次出現負現金流。此外，Alphabet 將全年資本支出上修 150 億美元，達到 1,950 億美元至 2,050 億美元之間，預期 2027 年支出也將大幅增加。
數據解讀 1：獲利背後的真相
Alphabet 上季每股盈餘為 9.11 美元，年增幅度達 300%。然而，這筆利潤的主要來源竟是來自 SpaceX 和 Anthropic 的帳面未實現損益。根據財報，Alphabet 第二季「其他收入」增加了 980 億美元，主要來自「股權證券的未實現淨收益」。專家指出，這些股權投資並不附帶現金流，且市值波動劇烈。
數據解讀 2：SpaceX 股值縮水
截至第二季末，Alphabet 持有价值約 941 億美元的 SpaceX 股份，約占 SpaceX 已發行股份的 4%。然而，SpaceX 股價在本季重挫 31%，使 Alphabet 持股的價值迅速縮水 290 億美元，現已降至 650 億美元。雖然 SpaceX 市值跌幅僅占 Alphabet 市值約 1%，但市場對 Alphabet 在 AI 領域的鉅額支出能否收穫回報仍抱持高度疑慮。
趨勢預測
Alphabet 的鉅額資本支出計劃將對公司的財務狀況產生長期影響。分析師 Ben Reitzes 指出，尽管超大規模資料中心的雲端業務表現超乎預期，但利潤率因鉅額支出而承壓，且無法實施股票回購，將繼續透過發行債券和股票來籌資。這意味著未來幾年，Alphabet 的自由現金流可能進一步受到壓制。
從產業面來看，Alphabet 大舉投入 AI 領域的決心不容小覷，但市場對其長期投資效益仍存有疑慮。面對巨額資本支出，Alphabet 需要找到更多盈利渠道，以緩解投資者的擔憂。
數據告訴我們什麼？
Alphabet 的財報數據揭示了公司在 AI 投資上的巨大風險。尽管短期獲利亮眼，但現金流轉負和鉅額資本支出計劃可能會對公司的長期財務健康造成影響。投資者需要謹慎評估 Alphabet 在 AI 領域的戰略，並關注其未來的盈利能力和現金流狀況。
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本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
Alphabet 財報中現金流轉負的原因是什麼？
Alphabet 的現金流轉負主要是因為鉅額 AI 資本支出。根據財報，第二季現金流轉負 59 億美元，這是公司歷史上首次出現負現金流。
Alphabet 的 AI 投資對其股價有何影響？
Alphabet 的 AI 投資對其股價造成了負面影響。財報公布後，股價重挫近 7%，市值蒸發 2,938 億美元，創下公司史上最大單日市值跌幅。
Alphabet 的未來資本支出計劃是什麼？
Alphabet 將全年資本支出上修 150 億美元，達到 1,950 億美元至 2,050 億美元之間，預期 2027 年支出也將大幅增加。分析師預測，Alphabet 2027 年的自由現金流可能轉負。
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