國巨在 7 月 1 日盤中站上 1,220 元歷史新高後，短短不到一個月，股價在 7 月 28 日直線下跌至 563 元，跌幅超過 50%。這一幕讓市場近 50 萬股東想起了 2018 年那場令散戶痛徹心扉的被動元件狂潮。
市場反應與各方觀點
國巨股價的劇烈波動引起了市場廣泛關注。7 月 17 日，國巨發布聲明，針對市場傳聞「大股東陳氏傳承公司解除股票質押後可能賣股」，強調截至目前為止，公司未收到任何股權變動申報通知，陳氏傳承持有國巨 14 萬 1,441 張、約 6.82% 股權，「持股並無任何變動」。然而，這份聲明並未消除市場疑慮，股價在 7 月 28 日仍跌停至 563 元。
市場普遍認為，國巨股價的崩跌與多方面的因素有關。首先，股票分拆創造了更高的流動性，吸引了大量散戶進場。去年 7 月，國巨宣布施行「股票 1 拆 4」，董事長陳泰銘表示，這是为了讓投資人可以用較少的資金投資穩定成長的公司。從股東人數變化來看，國巨股東人數從当时的 11.2 萬人增加到今年 7 月的 48.7 萬人，成長了 3 倍以上。
其次，市場傳聞陳氏傳承公司在短短 6 個交易日内解除了約 5.78 萬張國巨股票質押，質押張數從原先的 7.6 萬多張驟降至 2.06 萬張，解質押比率高達 76%。這被視為可能引發市場恐慌的因素之一。一位自營商人士分析，這些股票可以進入借券市場，借給海外信託、外圍機構或外資，進行放空、避險或對沖等套利操作。
背景補充與歷史對比
國巨股價的劇烈波動不禁讓人聯想到 2018 年的悲劇。當時，國巨因大股東調整持股，導致股價大跌，令許多散戶損失慘重。如今，市場再次陷入恐慌，散戶擔心歷史重演。
根據公開資料，陳泰銘自 2024 年起陸續將個人持股移轉至家族控股公司，包括豐泰中、豐泰安、豐泰嘉、豐泰昌以及陳氏傳承等，其中只有陳氏傳承出現在前 10 大股東名單，是第 1 大股東。國巨強調「陳氏傳承的持股並無任何變動」，但這並未消除市場疑慮。
再從籌碼面來看，外資動向也值得關注。《財訊》採訪得知，自 4 月大買之後，5、6 月多站在賣方。尤其在陳氏傳承急速解質后的 18 個交易日内，股價一路飆漲，外資也一路出售；但 7 月 1 日衝上高點，竟又轉為買超了 13,000 多張，張數還創近 1 個半月來新高。
受惠于 AI 伺服器、高階 MLCC 需求升溫，加上漲價訊息頻傳，國巨今年第 1 季毛利率更衝上 38.1% 的近 3 年新高。摩根士丹利預估國巨今年 EPS 約 20.11 元；美系投行對明年國巨 EPS 預估上看 32 元，以這波股價高點 1,220 元計算，本益比約 40 至 60 倍。
從產業面來看，國巨股價的劇烈波動反映了市場對被動元件需求的不確定性。虽然市场需求增温，但国巨作为被动元件市场的跟随者，其涨价能力有限。接下来的关键在于，公司高层能否在7月29日的线上法说会上，对下半年的真实需求、产能利用率及库存状况给出有力的说法，以重振投资者信心。
國巨股價的劇烈波動再次考驗投資人信心。散戶在高點接盤後，面臨巨大的虧損壓力，市場對陳泰銘的資本運作方式產生質疑。此次崩跌不僅反映了投資人的風險承受能力，也暴露了國巨在資本市場的形象問題。
未來，國巨需要通過透明的溝通和穩健的經營策略，重建投資人信心。這不仅是對公司的考驗，也是對整個被動元件市場的信任重建。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
國巨股價為何劇烈波動？
國巨股價在 7 月 1 日達到 1,220 元後，短短不到一個月內跌至 563 元，主要是因為市場對大股東陳氏傳承公司解除股票質押的傳聞產生恐慌，加上外資動向和籌碼面的影響。
國巨的股票分拆政策對股價有何影響？
國巨去年 7 月宣布施行「股票 1 拆 4」，降低了投資門檻，吸引了大量散戶進場，增加了股票的流動性。然而，这也使得散戶在高点成为大戶調整的承接對象，加剧了股價波動。
未來國巨如何重振投資人信心？
國巨需要通過透明的溝通和穩健的經營策略，重建投資人信心。关键在于7月29日的线上法说会，公司高层能否对下半年的真实需求、产能利用率及库存状况给出有力的说法。
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