東南亞應用程式巨頭 Grab Holdings Limited 日前宣布，將以 6 億美元（約新台幣 193 億元）現金估價，收購 Delivery Hero 旗下 foodpanda 在台灣的外送事業，此消息在市場投下震撼彈。針對這起備受矚目的交易案，公平會代理主委陳志民今天表示，儘管尚未收到正式送件，但公平會已明確指出，未來審查將聚焦於「實質控制力」的判斷，並將審慎評估其對台灣外送平台市場競爭格局的影響。
Grab 擬收購 foodpanda 台灣 外送市場投下震撼彈
Grab 透過新聞稿指出，已與 Delivery Hero SE 達成協議，擬議中的收購案預計將讓 Grab 承接 foodpanda 在台灣的營運。這項交易的公布，立刻引發各界對台灣外送市場未來發展的高度關注。由於 foodpanda 在台灣外送市場已佔有一定市佔率，此案依規定必須送交公平會進行結合審查。
公平會代理主委陳志民在立法院經濟委員會進行業務報告時說明，此案的審查將會全面分析，特別是針對市場影響程度，包含股權結構可能造成的實質控制力。他強調，公平會將廣徵各方意見，包括主管機關、相關業者、消費者團體，甚至不排除邀請專家學者協助，共同檢視數位演算法等技術面議題，以確保審查的周延性與客觀性。
公平會揭示審查核心：實質控制力與繞道投資疑慮
此次 Grab 擬收購 foodpanda 台灣的案件，引發了市場對「繞道投資」的疑慮，主因在於 Uber 是 Grab 最大的機構股東之一，持股約 13.5%。值得回溯的是，2024 年 Uber Eats 曾擬併購 foodpanda 台灣外送事業，但當時公平會考量兩大外送平台結合後，市佔率恐將突破九成，且可能導致 Uber Eats 不受競爭約束，最終決議禁止該結合案。這也讓 Grab 的收購案，在市場上產生了更多聯想與討論。
陳志民對此解釋，Uber Eats 與 foodpanda 結合案，以及 Grab 收購台灣 foodpanda 兩案，在市場結構上存在顯著差異。他指出，前者結合後市佔率將大幅提升至九成，形成一家獨大的局面；而後者則是一家公司接替 foodpanda 的市場地位，意即「換個人來做」，市場上仍將維持兩家主要外送平台的存在，因此市場結構的改變程度不同。不過，陳志民也強調，這不代表此案就沒有問題，公平會仍將深入分析，尤其會留意 13.5% 股權是否足以影響 Grab 的營運策略，以及有無市場濫用的可能性。
國民黨立委張嘉郡在委員會中也表達關切，她假設如果 Grab 收購 foodpanda 台灣的結合案最終通過，但 Grab 日後若宣布退出台灣市場並將業務轉交給 Uber，這將導致台灣外送市場失去競爭，再次形成一家獨大的局面。對此，陳志民回應，這仍需回到 13.5% 股權控制力的問題，評估其影響力是否足以讓對方亦步亦趨、配合作法。張嘉郡則提醒公平會，後續應密切觀察這類潛在的隱性聯合行為。
外送市場結構與反壟斷審查背景
公平會將以「實質控制力」作為審查 Grab 收購 foodpanda 台灣外送事業的核心依據，旨在評估 Uber 股權對 Grab 的影響程度，並防範任何可能導致市場壟斷或不公平競爭的「繞道投資」行為，以維護台灣外送平台市場的健康發展。這項原則的確立，顯示公平會對於維持市場多元競爭的決心。
至於部分立委提出的此案背後可能涉及中資或國企關聯股東等資金來源議題，公平會代理主委陳志民表示，公平會的職權範圍主要著重於市場競爭面的審查，資金來源的問題則屬於投審會的審酌範疇。這也界定了不同政府機關在重大投資案審查上的分工與權責。
整體而言，Grab 擬收購 foodpanda 台灣一案，不僅考驗公平會對於複雜股權結構下「實質控制力」的判斷智慧，也將牽動台灣外送服務市場的未來走向，後續發展值得持續觀察。
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