事件總覽：從上半年科技股一路飆漲，到七月半導體類股無預警急殺，市場對AI泡沫的擔憂從未如此具體。第一金投信選在此刻攜手歐洲資產管理巨頭M&G，推出主打「DNA+」策略的全球動態入息多重資產基金，預計九月七日正式開募。這不是一張追逐風向的入場券，而是一份針對「單壓科技股焦慮」的處方箋。
「作多半導體」連續數月蟬聯全球最擁擠交易，這在美銀美林八月的調查報告中顯示，仍有超過五成的受訪者把重押半導體當成市場共識。有趣的是，共識越強烈，第一金投信董事長尤昭文反而越謹慎。他在發表會上直言，上半年科技股的強勢確實拉出一波亮眼漲幅，但七月那場半導體急跌已經敲響警鐘——當所有人都想著作多半導體時，AI泡沫化的尾部風險就不再只是黑天鵝，而是房間裡那頭逐漸成形的大象。
📅 2026年7月：半導體無預警急殺，科技板塊暴漲暴跌成常態
七月的急跌來得又猛又快，市場還沒來得及消化獲利了結的賣壓，科技股的去槓桿與評價修正就接連登場。在此之前，市場其實瀰漫著一種「AI永遠漲」的集體幻覺。隨後，波動幅度開始放大，暴漲暴跌從異常變成常態。第一金全球動態入息多重資產基金經理人蔡東穎點出一個殘酷的事實：當科技板塊的波動從「偶發事件」變成「日常節奏」，傳統的單一資產配置策略就像只帶一把傘卻遇上了颱風——根本不夠用。
這直接導致了一個關鍵轉折：投資人開始意識到，只靠科技股撐場的投資組合，抗不了真正的風浪。蔡東穎引用Bloomberg過去十年的統計數據來說明這個現象——如果將資金完全投入科技股，年化標準差高達23%，但若採用「50%科技股＋50%多重資產」的配置，年化標準差直接降至13.3%。波動砍了將近一半，報酬風險比還從1.08拉升到1.27。說白了，這不是少賺一點換安心，而是用更聰明的方式賺得更穩。
📅 2026年8月：美銀美林調查出爐，擁擠交易警報響起
八月的美銀美林基金經理人調查，把「作多半導體」再次推向全球最擁擠交易的榜首。這個時間點很耐人尋味——明明七月才經歷過一波修正，市場的熱情卻沒有因此降溫。第一金投信選在八月底宣布這檔新基金的募集計畫，時間點抓得精準。與其說是在逆勢推出產品，不如說是在擁擠交易警報響起時，提供一個不同方向的出口。
話說回來，為什麼是現在？蔡東穎的邏輯很清楚：AI的長期趨勢沒人否定，但龐大的投資金額已經讓市場開始出現「泡沫化」的敏感神經。當市場對一個題材的信仰過度集中，任何風吹草動都可能引發連鎖反應。這時候需要的不是逃離市場，而是用多元資產配置來分散風險——股票、債券、REITs，甚至衍生性金融商品，都該是工具箱裡的選項。
編輯觀點：從產業面來看，第一金這次找來歐洲M&G擔任海外投資顧問，其實透露了一個訊號——國內投信已經不只滿足於賣「台股熱潮」或「AI題材」的信仰，而是開始認真思考「怎麼讓客戶在波動中睡得著覺」。DNA+策略裡的「逆向思維」（Non conformist）尤其有意思，在大家都在作多半導體的時候，敢不敢減碼？在恐慌性拋售時，有沒有勇氣加碼？說穿了，這檔基金賣的不是明牌，而是紀律。對一般人來說，與其每天盯著費半指數焦慮，不如問自己一個問題：我的投資組合，真的經得起下一次無預警急殺嗎？
📅 2026年9月7日：第一金全球動態入息多重資產基金正式開募
九月七日，這檔基金將正式展開募集。核心亮點是所謂的「DNA+」四大投資策略：動態調整（Dynamic）讓資產配置不僵固，逆向思維（Non conformist）敢在市場極端時做出不同選擇，主動攻防（Active）則強調在成長與防禦之間靈活切換。蔡東穎特別提到，這個策略的核心不是「打敗大盤」，而是「跨資產評價」——在不同資產類別之間找到相對價值的失衡點，然後出手。
這不禁讓人想起一個老問題：多重資產基金過去常被貼上「保守」的標籤，好像那是退休族才需要的東西。但從這次的策略設計來看，第一金顯然想撕掉這個標籤。把科技股的攻擊性跟多重資產的防禦力結合在一起，不是要你放棄進攻，而是要你換一套打法。用蔡東穎的話來說，這叫「降波動、增效率」——不追求每次都贏，但要確保長期能走得遠。
至今影響與未來展望
從上半年科技股的狂奔，到七月的急殺，再到八月擁擠交易的警報響起，市場其實正在經歷一場集體焦慮的轉折。第一金聯手M&G推出的這檔基金，某種程度上反映了資產管理業對下一個階段的判斷：AI不會消失，但單壓AI的風險正在放大；多元配置不是退縮，而是進化。
如果往後推演，當市場對半導體的瘋狂追逐逐漸降溫，資金很可能會開始尋找「既能參與成長、又不必承擔過度波動」的替代方案。這檔基金的募集成績，或許會成為一個觀察指標——看看台灣的投資人，是不是真的準備好從「All in科技股」的信仰，轉向更成熟、更多元的資產配置思維。對第一金來說，這不只是一次產品發行，更像是一場投資教育的實戰測試。
你的投資組合，禁得起下一次半導體急殺嗎？如果答案讓你猶豫，也許該認真思考：與其繼續在擁擠的交易裡取暖，不如開始為自己的資產配置，多留一條退路。九月七日的募集，或許是個重新檢視風險承受度的好時機。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
這檔基金跟一般多重資產基金有什麼不同？
最大差異在於「DNA+」策略中的逆向思維與跨資產評價機制，不只做股債配置，還納入REITs與衍生性金融商品，且由歐洲M&G擔任海外投資顧問，具備全球視角的動態調整能力。
現在是進場布局多重資產基金的好時機嗎？
半導體類股波動加大、擁擠交易風險升高的此刻，反而是檢視資產配置的關鍵時刻。多重資產策略在過去十年已驗證能有效降低波動、提升報酬風險比，適合當作科技持股的避震器。
這檔基金的風險報酬等級是多少？適合什麼樣的投資人？
屬於積極型多重資產配置，適合已有科技股部位、希望分散風險的投資人，以及認同AI長期趨勢但不想承擔過度波動的穩健型投資人。建議申購前先諮詢理財專員，確認符合個人風險承受度。
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