根據竣邦-KY（4442）最新公布的財報，2026年第2季合併營收5.73億元，較去年同期成長27%，改寫單季歷史新高。更令人驚豔的是，稅後淨利5,227萬元與每股盈餘1.62元雙雙創下上櫃以來最高紀錄。
這不是單純的「賣得多所以賺得多」。第2季毛利率27.7%、營業利益率12.4%、稅後淨利率9.1%，三項指標同步較去年同期走揚，呈現典型的「三率三升」結構。營業淨利年增34%，硬是比營收增速還快，代表公司正在收割過去幾年在產品組合優化上埋下的種子。
運動領域貢獻過半營收，品牌客戶集中度持續拉高
從產品應用別來看，第2季運動領域營收占比已拉升至57%，是推動這波成長的絕對主力。既有運動品牌客戶拉貨力道增強，前幾年低調耕耘的高端運動休閒品牌訂單也開始放量，等於「舊客戶加大單、新客戶補到位」雙引擎同步點火。
不過，真正讓法人圈眼睛一亮的不是短期數字，而是結構性改變。竣邦-KY證實，已成功打進某重要運動領域客戶的2027年度核心產品線，相關訂單自今年7月起陸續出貨。一位不願具名的紡織產業分析師私下表示：「能擠進品牌廠的核心產品開發鏈，等於拿到未來兩到三年的穩定飯票，這不是每個供應商都有辦法做到的事。」
編輯觀點：從產業面來看，台灣紡織供應鏈過去常被詬病「單一客戶占比過高、訂單能見度低」。竣邦這步棋有意思的地方在於，核心產品訂單的特性是規模大、生命週期長、重複下單率高——說白了，就是品牌廠不會隨便換掉你。對比一般季節性產品每年得重新競價的窘境，這種「綁定式」合作模式直接拉升了營運穩定度。往後推演，如果接下來能再把同樣模式複製到其他品牌客戶身上，本益比重估的機會確實存在。
上半年EPS 2.80元，規模效益發酵是關鍵
累計2026年上半年表現，合併營收10.09億元、年增17%，稅後淨利8,945萬元，每股盈餘2.80元。帳面上看起來營收成長「只有」17%，但稅前淨利年增21.1%，顯示毛利率提升帶來的獲利彈性正在加速兌現。
簡單來說：營收每多賺100塊，有更多比例變成實際利潤。這就是管理層在法說會上不斷強調的「營運槓桿效果」。固定成本攤完了、生產效率拉上來了，後續每筆追加訂單的邊際利潤會比過去更漂亮。
對比產業平均獲利水準，這種「利潤跑得比營收快」的體質調整，並不是每家紡織代工廠都做得來。
不只是運動盤，新客戶與新應用同步開枝散葉
除了主力運動領域持續增溫，竣邦在戶外、工裝、袋材等應用市場也沒閒著。根據公司說法，今年積極開發的新客戶已陸續進入出貨貢獻階段。換句話說，過往集中在單一領域的訂單結構正在逐漸分散，這對長期營運穩健度來說是正面訊號。
尤其值得關注的是運動休閒（athleisure）這個品類。疫情後全球消費者對「既能運動又能日常穿搭」的服飾需求持續攀升，這個領域的布料規格要求比傳統運動服更細膩，單價也更高。竣邦在此著墨多年，今年終於看到訂單明顯放量，等於是熬過了漫長的認證期，開始進入收割階段。
Q3展望：淡季不淡的機率有多高？
展望第3季，傳統上是紡織業的季節性調整期，但竣邦管理層給出的訊號相當明確：核心訂單效益持續發酵、新客戶加入貢獻行列，第3季營運可望優於往年同期水準。白話文就是——今年沒有淡季，或者說，淡季被核心訂單的長尾效應給填平了。
據了解，7月起已陸續出貨的2027年度核心產品訂單，不僅量體大，交期也相對穩定，這讓產線調度與庫存管理更有餘裕。對比過去同業常因季節性訂單波動而被迫加班或閒置設備的兩極化窘境，這種「平滑化」的訂單結構，其實是許多中小型紡織廠夢寐以求的營運節奏。
根據紡織產業綜合研究所2025年發布的台灣紡織業競爭力報告，台灣功能性布料在全球戶外與運動品牌市場的滲透率持續提升，其中具備「快反應、多樣少量、環保製程」能力的供應商，在品牌端的議價空間明顯優於同業。竣邦本季毛利率提升1.4個百分點的表現，某種程度也呼應了這個產業趨勢。
數據背後的啟示
把這些數字攤開來看，竣邦這份財報傳達的訊息其實很明確：一家中型紡織廠靠著產品組合優化與客戶結構升級，正在脫離傳統代工削價競爭的泥淖。半年EPS 2.80元，以過去同業的本益比區間來粗抓，市場確實有重新評價的空間。
但話說回來，核心產品訂單的認證週期長、開發成本高，萬一品牌端產品銷售不如預期，訂單量隨時可能被調整——這也是投資人必須心裡有數的風險。畢竟在紡織業這行，從來沒有「拿到訂單就一帆風順」這種事，只有「持續讓客戶離不開你」才能走得遠。
從這個角度來看，竣邦這幾年選擇的路徑——從單純的接單生產，轉向參與品牌客戶的核心產品開發鏈——方向是對的，但接下來真正考驗的是量產後的品質穩定性與交期準確率。如果這關能順利通過，2027年之後的營運想像空間，確實值得多看幾眼。
對投資人來說，與其追逐單月營收創高這種短期煙火，不如觀察兩個指標：第一，核心產品訂單佔整體營收的比重是否持續提升；第二，新開發的高端運動休閒客戶在明年春夏及秋冬兩季的追單力道。這兩個變數，會比單純看EPS數字更能反映這家公司的真實價值。
【行動呼籲】如果你正在追蹤台灣紡織供應鏈的轉型故事，不妨把竣邦-KY放進你的觀察清單。下一次當你看到財報新聞時，別只盯著營收數字——試著問自己：這家公司的訂單結構和去年比有什麼不同？它的客戶黏著度是變深還是變淺？學會看懂「利潤結構」而不是「營收規模」，你對一家公司的判斷會完全不同。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
竣邦-KY 2026年上半年EPS多少？
2026年上半年每股稅後盈餘為2.80元，其中第2季單季EPS達1.62元，創下公司上櫃以來單季新高。
什麼是「核心產品訂單」？對竣邦有什麼好處？
核心產品訂單是指品牌客戶年度主力產品的代工訂單，具有規模大、生命週期長、重複下單率高的特性，有助於提升供應商的訂單能見度與營運穩定性，並深化與品牌的合作關係。
竣邦-KY的運動領域營收占比現在是多少？
2026年第2季運動領域營收占比已提升至57%，是推動公司營運成長的主要動能，主要來自既有品牌客戶加大拉貨力道及高端運動休閒新客戶訂單放量。
為什麼竣邦的獲利成長比營收成長還快？
因為產品組合優化與規模效益同步發酵，高毛利的運動領域及核心產品訂單占比提升，加上產能利用率提高帶動營運槓桿效果，使營業淨利年增34%，高於營收年增27%。
第3季紡織傳統淡季，竣邦的展望如何？
公司表示受惠於核心訂單效益持續發酵、既有客戶訂單穩健、新客戶陸續出貨貢獻，第3季營運表現可望優於傳統淡季水準。
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