關鍵數字：曾以精準放空聞名全球的「華爾街刺客」帕米·夸迪爾（Pami Quadir），日前宣布將徹底改變其投資策略，從過去十年專注的放空操作，轉向大規模買入（long）策略。他預計將投入高達3億美元（約新台幣97億元），首筆資金最快將於今年夏季正式進軍韓國股市，瞄準當地企業的「價值提升」商機。
📊 數據總覽：夸迪爾的策略轉型與韓國佈局
薩夫凱特資本創辦人兼投資長帕米·夸迪爾的投資策略出現戲劇性轉變，從過去十年專注的放空操作，轉為大規模買入策略。此番策略調整，具體數據與規劃如下：
- 投資金額：首筆投資金額高達3億美元，折合新台幣約97億元。
- 投資時程：預計最快將於今年夏季啟動首筆資金投入。
- 主要市場：鎖定韓國股市作為其大規模買入策略的起點。
- 目標板塊：初期計畫將資金投入單一中小型企業，後續逐步擴大至三到四支股票，特別是那些估值未能充分反映企業價值的公司。
- 策略核心：積極響應韓國政府推動的「價值提升」（Value-up）政策，藉由「友善的行動主義」策略，透過非公開溝通推動企業改革。
策略轉向：美國市場的挑戰與韓國的吸引力
數據顯示，夸迪爾此次策略大轉彎並非無的放矢。他坦言，美國股市在充沛流動性下持續上漲，使得過去十年賴以獲利的放空操作日益困難。這迫使他尋求策略多元化，以應對市場環境的變化。
帕米·夸迪爾選擇韓國股市作為其大規模買入策略的首站，主要因為韓國政府正積極推動「價值提升」政策，展現改善資本市場的強烈意願。他認為韓國企業的基本面比日本更為穩固，且仍處於成長週期的初期，市場中存在大量被低估的機會。
儘管韓國綜合股價指數（KOSPI）已顯著上揚，但扣除人工智慧（AI）和半導體等少數熱門板塊，仍有許多股票的漲幅落後大盤。夸迪爾將這種現象歸因於市場的「缺乏信任」，也就是所謂的「韓國折價」（Korea Discount），並預期「價值提升」政策將有助於提高韓國股市的可靠度。
「友善的行動主義」：夸迪爾的韓國攻略
針對韓國市場，夸迪爾的投資目標將鎖定那些因會計或財務問題，導致企業價值未能充分反映在股價上的中小型企業。他強調，將採取一種有別於傳統、更具彈性的「友善的行動主義」策略，具體做法包括：
- 目標企業：聚焦於被低估的韓國中小型企業，特別是那些受會計或財務問題影響的公司。
- 溝通模式：基於與經營團隊的非公開溝通來推動改革，避免公開對抗，展現出更為溫和的介入姿態。
- 經驗借鑒：夸迪爾表示，他已充分研究海外行動主義基金在韓國失敗的案例，並承諾將展現更強的韌性，不輕易放棄改革目標。
- 合作意願：若能與秉持提升企業價值的韓國本土行動主義基金或個人投資者達成共識，他亦不排除積極合作的可能性，形成更廣泛的改革聯盟，共同推動企業價值提升。
數據告訴我們什麼？
從夸迪爾的策略轉變與投資佈局來看，數據清晰地描繪出全球資本市場的新趨勢：在特定區域市場，傳統的放空策略空間正日益壓縮，而尋找具備「價值提升」潛力的未開發市場成為新的獲利驅動力。韓國政府的積極政策與市場中仍存在的「韓國折價」現象，為像夸迪爾這樣具備獨到眼光的投資者提供了入場機會。這不僅是對韓國股市信心的展現，也預示著未來將有更多國際資本關注並參與到亞洲市場的價值重估浪潮中。建議投資者在評估韓國市場時，應特別關注那些在「價值提升」政策下，有望改善公司治理與股東回報的中小型企業。
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