近期受美伊衝突加劇與伊朗持續封鎖荷姆茲海峽影響，國際布蘭特原油價格飆破110美元大關，引發全球能源市場震盪。這波油價漲勢不僅拖累美股四大指數全面收黑，更讓外資高盛的「結構性上揚」預測應驗，凸顯地緣政治風險對全球經濟的深遠衝擊，能源危機已成各國不得不面對的嚴峻課題。
地緣政治推升油價，美股應聲重挫
隨著美伊停火陷入僵局，加上伊朗持續對關鍵航道荷姆茲海峽採取封鎖行動，全球能源供應鏈面臨前所未有的動盪。這條連接波斯灣與印度洋的戰略水道，承載著全球四分之一的海運石油與五分之一的液化天然氣，其航運受阻直接導致油價震盪勁揚，布蘭特原油價格因此突破110美元。截至28日，這股壓力已傳導至美國股市，道瓊工業指數下跌近800點（793.47點，跌幅1.73%），那斯達克指數、標普500指數與費城半導體指數也分別重挫2.15%、1.67%及1.69%，顯示市場對能源成本攀升的擔憂。
有趣的是，CNBC主播觀察到，目前WTI原油價格約在98美元，但市場對中東新聞的「疲乏感」正逐漸削弱美國總統川普過去保護市場的效果。他直言，這次的情況與關稅問題截然不同，地緣政治的影響更為深遠。
高盛預警油價「結構性上移」，全球經濟面臨新常態
其實，早在布蘭特原油突破110美元前，外資高盛就已提出預警。高盛油市研究主管斯特魯文（Daan Struyven）當時指出，市場將逐步意識到產量與閒置產能過度集中的風險，這將促使戰略儲油需求增加，進而推動長天期油價出現結構性上移。換句話說，這波油價上漲可能不只是短期波動，而是全球能源版圖的長期變革。儘管Charles Schwab交易與衍生品策略主管Joe Mazzola表示，美股基本面在短短數週內雖回測了過去7個月約7%的漲幅，但尚未見到大量資金流出，甚至部分資金已回流輝達及微軟，買盤緩慢進駐，顯示部分投資人仍對科技巨頭抱持信心。
這波能源危機的影響也快速蔓延至全球。根據荷蘭忠誠報(Trouw)報導，荷蘭的「國家能源危機計畫」第一階段已生效，歐盟氣候、淨零排放與清潔成長事務專員Wopke Hoekstra指出，中東戰事正產生「巨大」影響，對天然氣價格的衝擊將持續很長一段時間。此外，截至3月25日，美國加州部分地區的汽油價格已突破每加侖8美元；亞洲方面，泰國曼谷出現燃料短缺，漁船因成本過高暫停作業，預計將推升海鮮價格。我國行政院亦於2026年3月25日決議，自4月起液化石油氣貨物稅減徵50%，並持續推動油價亞鄰最低價等措施，以減緩民生衝擊。
伊朗強硬姿態加劇不確定性，未來走勢牽動全球神經
美伊之間的僵局，關鍵在於對荷姆茲海峽的掌控權。伊朗外交部長阿拉格齊曾強硬表態，宣稱伊朗已證明其對荷姆茲海峽的絕對掌控權，並採取「選擇性通行」策略，僅對「敵人」關閉，而對中國、俄羅斯等友好國家則提供通行便利。這種「名單制」的通行政策，無疑增加了全球航運的複雜性與不確定性。即使美國總統川普曾提出停火方案，並一度將對伊朗能源設施的暫停攻擊期限延長至4月6日，但伊朗外交部長已明確拒絕，並開出「五大條件」，顯示雙方在共識上仍有巨大落差。
對此，前美國國防部長詹姆斯·馬提斯（James Mattis）也曾對全球能源產業領袖示警，荷姆茲海峽的緊張局勢已陷入僵局，並可能進一步惡化。他強調，這場衝突未來只有兩種發展路徑：一是僵局持續，二是情勢進一步升級，這對全球能源供應鏈構成潛在威脅。面對這場「能源黑天鵝」事件，各國政府與企業都在尋求應對之道，從釋出戰略儲油、調整能源結構到呼籲民眾節約用電，全球正共同面對這場地緣政治與經濟交織的嚴峻挑戰。
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