全球貨櫃海運市場近期呈現一股不尋常的全面漲勢，這不禁讓人思考：在經歷了疫情期間的瘋狂與後疫情時代的供給調整後，究竟是什麼力量，讓運價再度「漲」聲響起？特別是中東地緣政治的緊張局勢，如何牽動了全球供應鏈的神經，並對台灣的航運三雄——長榮、陽明、萬海——的營運前景投下樂觀的陰影？這波漲價潮不僅僅是短暫波動，更可能預示著海運市場結構性的轉變。
現象觀察：貨櫃運價全面上揚，塞港再現
首先，我們觀察到全球貨櫃輪運價在四月起呈現遠洋、近洋線「全面上漲」的格局。根據國內物流業者的推估，四月首波漲幅上看 10%，且四月下旬恐將持續攀升，漲價情況甚至外溢至南亞等近洋航線。具體而言，遠東到美西的每40呎貨櫃價格已來到 2,525美元，較上週五現貨價漲幅約 7%；而遠東到美東航線每40呎貨櫃約 3,525美元，漲幅約 8%，部分航班裝載率高者，漲幅甚至可能突破 10%。此外，全球許多碼頭的塞港情況也已重現，這不僅限於特定區域，更顯示出全球物流網絡的壓力正在升高。
原因剖析：地緣政治、成本與運力緊縮交織
其次，深入剖析此波運價飆漲的背後原因，主要有三大面向交織影響。首先是地緣政治因素：
根據航運業界統計，自二月二十八日美伊開戰以來，全球貨櫃輪運力已受影響達 1.5%。這場衝突不僅導致荷莫茲海峽通行受阻，更直接衝擊全球供應鏈穩定，引發國際油價大幅波動。
其次是營運成本的顯著攀升。開戰前，原油價格多在每桶 65 至 75 美元間浮動；然而，自二月二十八日美伊戰事爆發後，油價短時間內大幅飆升，每桶原油價格已接近 110美元。燃油成本的激增，加上各港口作業費用的增加，迫使航商不得不調漲運價以反映成本。再者，全球船舶與貨櫃的調度難度拉高，塞港效應從南亞、歐洲不斷擴散至遠東航線，導致原本可能供給過剩的運力，轉為緊俏。例如，歐洲線漲幅近兩成，美東線漲幅更高達 26%。
影響評估：長約談判利多，通膨壓力浮現
再者，這波運價漲勢對航運業及全球經濟產生了多重影響。最直接的效益體現在北美線長約談判上。長榮、陽明及萬海目前正積極進行長約簽訂，陽明與萬海預計四月下旬將陸續完成簽約，且業界普遍預期長約價格將「一定比去年好」。這對航商的未來營收與獲利能力無疑是一大利多。然而，這也帶來了全球性的通膨壓力。隨著戰事膠著，全球船舶供給量減少，加上運價上漲，進一步加劇了通膨，為全球經濟前景帶來高度不確定性。萬海也表示，美伊戰事不僅造成航路受阻，更因船舶航往歐洲天數拉長及天候因素，大幅影響各大航商的運力配置。
趨勢預測：市場變動劇烈，航商展望樂觀
最後，展望未來，市場變動性預計將相當大。短期內，油價走勢將隨戰爭發展及荷莫茲海峽封鎖情況變動，這將持續是影響運價的重要因素。陽明海運分析指出，雖然中國大陸經濟成長率預計在 2025 年穩定在 5%，2026 年放緩至 4.5%，但地緣衝突的升級，使全球經濟前景充滿變數。儘管如此，法人對於長榮、陽明、萬海這三家貨櫃航商在五月以後的營運表現仍持樂觀態度。在全球運力供給緊俏、運價回升以及航商有效進行成本控管的多重利好下，台灣航運三雄的營運前景可謂撥雲見日。
總體而言，當前貨櫃海運市場的運價飆漲，是地緣政治衝突、燃油成本上升與全球供應鏈脆弱性相互作用的結果。雖然市場充滿不確定性，但對於具備成本控管能力及市場影響力的主要航商而言，這波漲勢無疑帶來了營運上的轉機。
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