一個數字震驚了所有盯著盤面的人：461.97點。台股加權指數在8月24日這天，不只直接摜破四萬五關卡，連季線都應聲失守，收在44,762.32點，成交量縮至6311.37億元。這不是什麼溫和的修正，這是市場狠狠甩了樂觀者一巴掌。

但有趣的是，當散戶還在猶豫要不要停損的時候，摩爾證券投顧的分析師江國中（江江老師）卻在鏡頭前告訴大家：「贏家盯趨勢，輸家盯漲跌」。這句話現在聽起來格外刺耳，卻也格外真實。問題是，當盤勢從「量價齊揚」變成「量縮震盪」，接下來到底該如何看待9月跟第四季？真正的機會，難道真的得等股價「洗出價格」才能進場？

表象：量縮不是沒人玩，是高手在等「破」

坦白說，很多人看到成交量縮到六千億出頭，直覺反應就是「人氣散了」。但如果你把時間軸拉長一點，這種量縮結構其實有另一層解讀：市場正在消化利空，但不是落跑。江國中直接點破，8月底到9月初這段時間，美債殖利率波動、油價走勢、聯準會利率政策，像極了劇本還沒寫完的懸疑片，盤勢很難一路順風往上走，反而要提防那種「先下後上」的掃貨走法。

說穿了，現在的台股就像一個正在深呼吸的拳擊手。你會在他吸氣的時候就揮拳嗎？不會嘛。真正該做的，是等他把這口氣吐完、腳步重新站穩，再決定怎麼出手。

「8月底到9月初仍是市場消化利空的階段，美債、油價及利率政策等因素都可能造成短線震盪，因此盤勢未必會一路向上，反而要提防『先下後上』的走法。」——摩爾證券投顧分析師江國中

真相：第四季的主戰場，已經悄悄換人

這一波修正，其實正好幫投資人做了一次殘酷的壓力測試。誰在裸泳、誰真的有穿褲子，看籌碼最清楚。而江江老師的眼光，已經默默移到兩個關鍵族群上：CPO（共同封裝光學）與矽光子，以及記憶體。

先講CPO。隨著AI資料中心對高速傳輸的需求像黑洞一樣吞噬頻寬，光通訊已經不是「選配」，而是「標配」。相關個股像是聯鈞（3450）、聯亞（3081）、IET-KY（4971）這一波漲幅確實令人咋舌——聯鈞在8月24日收在507元，單日漲幅將近8%。但江國中在這裡的邏輯非常清楚：不是叫你去追，而是叫你把它們放進雷達。真正的買點，是等它們拉回之後，看買盤是否重新進駐。

記憶體方面的邏輯也類似。南亞科（2408）、華邦電（2344）仍在觀察名單內，華邦電當天收在177元，小漲4元。江國中認為，當原廠股在高檔震盪時，資金會出現外溢效應，這就像水流遇到石頭會往兩邊擴散一樣自然。關鍵是，你要站在水會流過去的地方，而不是站在石頭上。

「噴出不追，拉回才是機會。當台股完成整理、CPO、記憶體、PCB、AI製造、電力及先進封裝等族群重新出現量價轉強訊號，才是提高持股比重的時機。」

各方角力：資金不是撤退，是在「換位置」

除了CPO與記憶體，江國中的布局地圖還畫到了高階PCB材料、AI製造、電力、先進封裝及ABF載板。他把高力（8996）、台表科（6278）、健鼎（3044）、健策（3653）、南電（8046）這些個股歸類為中長線成長型標的，特別是高力，完全不適合用短線思維進出。

從產業的角度來看，AI伺服器與資料中心的擴建並不是一個「題材」，而是一個「工程」。既然是工程，就代表它需要時間，也代表供應鏈的訂單能見度不會只有一兩個月。而現在市場的震盪，正好把那些想賺快錢的短線籌碼洗掉，留下真正看懂趨勢的人。

話說回來，投資人其實可以把現在的盤勢想像成一個大型的「換手遊戲」。大戶在震盪中慢慢吃貨，散戶在震盪中忙著殺進殺出。誰是最後的贏家，答案其實滿明顯的。

「對投資人來說，這段期間最重要的不是猜每天漲跌，而是等待股價拉回。」江國中強調，利用利空造成的拉回，尋找具有產業趨勢及基本面支撐的標的，才是現階段的核心策略。

深層影響：忍住不買，有時候比勇敢進場更難

這就帶出一個很現實的心理戰了。當你看到聯鈞一天漲了快8%，華邦電也穩穩往上墊，你真的忍得住不追嗎？江國中這次給的戰略其實很違反人性，因為他叫大家「不要急著追高」。在量能還沒有明顯放大之前，任何個股的突然噴出，都像是一個陷阱——你以為是發車，結果是甩轎。

從實務操作來看，他的策略可以濃縮成一個很簡單的動作：把資金留在手上，等市場把好股票「洗出價格」。這裡的「價格」不是指便宜，而是指合理。當不確定性消除、量能回溫、主流族群的技術面重新轉強，那才是該把子彈打出去的時候。

「聯鈞近期股價波動劇烈，8月24日收在507元、上漲7.99%，更凸顯短線追價風險。」

未解之問：誰能忍到最後一刻？

台股接下來的劇本，其實已經大致寫好了。不是急漲、也不是崩盤，而是一個「震盪打底、個股輪動」的格局。真正的問題不在於指數會跌到哪裡，而在於資金何時重新回到主流產業。

江國中給出的路徑很明確：9月是觀察期，第四季是布局期。但現實是，多數人的耐心在股價波動中撐不過三天。當市場真的把好股票洗出一個「甜甜價」的時候，你還有銀彈嗎？還是已經在追高殺低的過程中，把子彈打光了？

這個問題，沒有標準答案。但可以肯定的是，第四季的贏家，絕對不是現在最衝動的人，而是現在最沉得住氣的那個人。

💡 編輯觀點： 江江老師這次的策略，說穿了就是在考驗「人性」。大多數投資人習慣看見紅K就興奮，卻忽略了真正的大波段利潤，往往來自於「買在無人問津處」。從產業面來看，CPO與記憶體確實具備長線趨勢保護，但股價短線過熱也是事實。與其現在追進去當韭菜，不如把這些標的放進觀察清單，設定好拉回的價位與技術指標，等市場幫你把風險洗掉再進場。這不是消極，這是非常積極的「主動等待」。

現在該做什麼？三個動作幫你準備第四季

如果你認同這種「等拉回」的邏輯，現在起可以開始做三件事：第一，把CPO（聯鈞、聯亞、IET-KY）與記憶體（南亞科、華邦電）族群設為自選股，盯著它們的量價結構；第二，把資金分成三到五等份，不要一次all in，留著子彈等轉折訊號；第三，每天花十分鐘記錄這些標的的收盤價與成交量，觀察是否出現「價跌量縮、價漲量增」的良性循環。記住，現在不動作，就是最好的動作。等市場幫你把方向盤轉好，你再上車都來得及。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。

常見問題 FAQ

江國中為什麼建議「等拉回」而不是現在進場？

因為8月底到9月初仍是市場消化美債、油價與利率政策等利空的階段，盤勢可能先下後上，在量能未明顯放大前追高容易被短線震盪掃出場。

第四季最看好的兩大族群是什麼？

分別是CPO（共同封裝光學）與矽光子族群，以及記憶體相關個股，前者受AI資料中心高速傳輸需求帶動，後者則有資金外溢效應的擴散行情可期。

聯鈞、聯亞、IET-KY現在還可以買嗎？

江國中認為這類個股短線漲幅已大，不宜追高，真正的買點是等股價拉回後重新出現量價轉強訊號時再布局。

記憶體族群中南亞科、華邦電哪一檔比較有潛力？

江國中將兩檔都列為觀察標的，但並未明確指出哪一檔更優，投資人應視拉回後的技術面與籌碼變化自行判斷。

※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。