近期，全球科技股遭遇一波調整，台股也難以倖免，AI 概念股成為焦點。許多投資人開始質疑，AI 熱潮是否即將降溫，甚至步入空頭循環？「鉅亨買基金」總經理張榮仁卻認為，這波調整並非需求減弱，而是市場對 AI 融資模式和資本成本的重新評估。信用風險升高，並不代表產業成長動能消失，更不足以推論 AI 長期趨勢反轉。
市場震盪下的兩種聲音
一方面，市場擔心 AI 概念股的融資擔保問題，特別是輝達可能為 OpenAI 資料中心及晶片採購提供融資擔保，引發對企業負債能力和信用風險的疑慮。這些因素導致科技股面臨獲利了結的賣壓。
另一方面，業界專家指出，這波調整更多地反映了市場開始檢視 AI 投資的資本效率，而非需求突然轉弱。AI 已成為攸關美國經濟競爭力和國家安全的戰略產業，政策支持方向並未改變。
台灣供應鏈的獨特優勢
張榮仁強調，只要 AI 基礎建設持續推進，最終受益的仍是掌握關鍵技術的供應鏈。台灣在先進製程、先進封裝、AI 伺服器、網通設備及關鍵零組件等方面，都具備領先優勢。隨著美國科技巨頭持續投入資料中心建設，各國加速擴充算力與能源基礎設施，相關投資將進一步挹注台灣供應鏈的成長動能。
「市場每次劇烈修正，都容易讓投資人萌生『是不是該先賣一趟』的念頭。」張榮仁指出，真正影響長期績效的，往往不是短期下跌，而是在恐慌中離場後錯過隨之而來的反彈。
從產業面來看，AI 投資正在進入一個更加注重資本效率的新階段。台灣企業在 AI 供應鏈中的獨特地位，使其能夠在市場震盪中保持穩健。投資人應保持紀律，避免因短線波動而輕易離場，錯失反彈行情。
長期投資的紀律與策略
鉅亨買基金以標普500歷史回測發現，全程持有累積報酬率達333.4%；若在VIX高於33時轉為現金，累積報酬率降至204.2%；若VIX高於20便離場，更僅剩105.4%。這表明，反覆擇時往往比持續留在市場更容易錯失長期報酬。
「很多投資人更擔心的是，萬一剛好買在高點怎麼辦。」張榮仁表示，真正拉開長期績效差距的，往往不是進場時點，而是能否在市場修正期間持續累積部位。鉅亨買基金以「超底王」策略回測發現，即使在2000年網路泡沫、2007年金融海嘯、2020年疫情及2022年升息循環等市場高點進場，無論1年、3年或5年後，投資績效皆優於恐慌停扣及單純定期定額。
行動呼籲
面對市場震盪，投資人應保持冷靜，不要被短期波動所迷惑。建立紀律投資習慣，通過「超底王」策略在市場回檔時自動加碼、分散進場成本，以紀律投資取代情緒操作，更有機會掌握 AI 長線成長帶來的投資契機。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
AI 市場調整的原因是什麼？
AI 市場調整主要是因為市場對 AI 融資模式和資本成本的重新評估，而非需求減弱。
台灣供應鏈在 AI 產業中的優勢有哪些？
台灣在先進製程、先進封裝、AI 伺服器、網通設備及關鍵零組件等方面具有領先優勢，使其在全球 AI 產業中佔有一席之地。
如何在市場震盪中保持穩健？
投資人應保持紀律，避免因短線波動而輕易離場，通過「超底王」策略在市場回檔時自動加碼，以紀律投資取代情緒操作。
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