事件總覽：從EPS 6.67元到調整後13.17元，富邦金在2026年上半年寫下歷史同期獲利新高，背後關鍵是FVOCI權益工具處分利益910.7億元，讓這家金控巨人的獲利數字幾乎翻了一倍。

六月某個尋常的午後，富邦金法說會現場的簡報一翻頁，台下的法人圈瞬間騷動起來。上半年稅後淨利973.9億元、EPS 6.67元——這個數字其實已經夠漂亮了，但真正的彩蛋藏在後面：FVOCI權益工具稅後處分利益910.7億元，一旦加回去，調整後的稅後淨利直接衝上1,884.6億元，調整後EPS飆到13.17元。

13.17元是什麼概念？等於這家金控用半年時間，就為股東賺進超過一個股本的獲利。如果跟今日收盤價132元對照，調整後每股淨值高達109.3元，股價淨值比約1.2倍。這不是普通的好，是「好到你會多看兩眼確認自己沒看錯」的那種好。

📅 2026年上半年：人壽與銀行雙引擎全面點火

先來看最關鍵的兩大獲利引擎。富邦人壽上半年稅後淨利556.3億元，加計FVOCI處分利益後合計達1,432.9億元，同樣改寫歷史同期紀錄。這股動能從哪來？分紅保單與投資型商品雙雙成長，帶動初年度保費（FYP）年增35.1%，續年度保費也繳出10.6%的成長率——代表的不只是新客戶進來，舊客戶也沒跑掉。

台北富邦銀行同樣不遑多讓，上半年稅後淨利257.4億元、年增31.9%，續創歷史新高。利息淨收益年成長27.3%、手續費淨收益更大幅成長39.5%，其中財富管理手續費淨收益年增44.2%是最大亮點。放款規模擴大、淨利差提升、財管動能強勁——銀行端的三項引擎同時運轉，說「滿血輸出」一點也不誇張。

📅 2026年上半年：證券爆發、產險穩坐龍頭

台股指數上半年屢創新高，富邦證券成了最大受惠者之一。稅後淨利110.2億元，年增171.8%，這個數字不只是歷史新高，更已經超越去年全年獲利。市占率穩居前三大且持續提升，在台股日均成交動輒四、五千億的時代，券商經紀與自營部門的獲利爆發力完全被點燃。

產險端則是另一種風景。富邦產險上半年稅後淨利55.8億元，加計FVOCI處分利益後合計74.1億元，簽單保費收入成長8.2%、市占率24.9%，繼續穩坐市場龍頭。不是最爆炸的成長，但這種「穩定輸出＋龍頭地位」的組合，在金控版圖裡扮演的是不可或缺的壓艙石角色。

話說回來，富邦銀行（香港）也繳出稅後淨利年增24.3%的成績，放款年增29.1%、存款年增19.3%，企業金融與零售存款雙軌並進。海外布局的效益，正在默默發酵。

編輯觀點：這次法說會最讓人印象深刻的，不是富邦金「賺很多」這件事——市場早就知道它會賺——而是FVOCI這條法規路徑的戰略價值被徹底展現。910.7億的處分利益不是一次性業外收入，而是IFRS 17接軌後，保險業資產配置與盈餘管理的新常態。換個角度想，調整後EPS 13.17元不只是歷史數字，它預告的是：未來金控的獲利評價方式，將從「單一EPS」走向「調整後EPS＋淨值成長」的雙軌制。對一般投資人來說，與其只看6.67元，不如好好理解那多出來的6.5元是怎麼來的——這會直接影響你對金融股估值的判斷。

📅 2026年6月底：資產負債表全面進化

截至6月底，富邦金總資產突破13.7兆元，年增15.7%；淨值逾1.2兆元，年增55.3%，調整後淨值更超過1.6兆元。普通股每股淨值83.7元、調整後109.3元——這兩個數字之間的差距，正是FVOCI評價利益從「隱藏價值」變成「顯性淨值」的具體展現。

資產報酬率1.47%、股東權益報酬率18.00%，後者尤其值得注意。18%的ROE在台灣金控業是什麼水準？坦白說，是前段班中的前段班。這代表的不只是賺得多，更是股東資金的運用效率極高。

總經理韓蔚廷在法說會上提到，北富銀、富邦證、富邦產險、富邦銀行（香港）及富邦華一銀行，上半年獲利「皆創歷史同期新高」。這句話背後的意思是：富邦金已經不是靠單一子公司撐場面的金控，而是七、八個獲利引擎同時在運轉——人壽、銀行、證券、產險、香港、中國，每個區塊都在賺錢，而且都在創高。

這在台灣金控圈並不容易。多數同業可能銀行強、保險弱，或者證券好、銀行平平。能像富邦金這樣多引擎全速運轉的，確實屈指可數。

至今影響與未來展望

回顧2026年上半年，富邦金的成績單可以用一句話總結：不只是賺得多，而是賺得「漂亮」。漂亮在於——人壽的保單結構持續優化、銀行的存放利差與財管手收同步成長、證券抓住台股多頭行情、產險維持龍頭地位。每一個事業體都在對的時間，做了對的事。

往前看，有幾個趨勢值得追蹤。第一，FVOCI處分利益的「可分配盈餘」性質，意味著未來配息空間可能比帳上EPS顯示的更大——這對追求穩定現金流的投資人來說，是重要訊號。第二，台股能否延續多頭、美國聯準會利率政策的走向，將直接影響北富銀的淨利差與富邦證的經紀收入。第三，IFRS 17接軌後保險業的資產負債管理難度提高，富邦人壽的投資策略彈性，將是長期競爭力的關鍵。

如果要用一個比喻來收尾，富邦金現在的狀態，有點像一支先發投手群全員優質先發的棒球隊——每一任上來都能吃局數、壓低失分，而且打線還隨時有人開轟。對股東來說，這種「全員皆兵」的深度，或許比單一球星爆發更讓人安心。

至於你問我現在132元的股價貴不貴？1.2倍的股價淨值比，對比調整後每股淨值109.3元，以及上半年調整後EPS就已經13.17元的獲利能力——這題的答案，留給你自己判斷。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

常見問題 FAQ

富邦金調整後EPS 13.17元跟一般EPS 6.67元有什麼不同？

一般EPS 6.67元是會計準則下的稅後獲利數字，而調整後EPS 13.17元是加回了FVOCI權益工具稅後處分利益910.7億元。這筆利益屬於「可供分配盈餘」，雖然帳上已經實現，但在一般EPS計算中被排除，調整後更能反映公司實際的盈餘分配能力。

FVOCI處分利益910.7億元是一次性收入嗎？

不完全是。IFRS 17接軌後，保險公司持有的大量權益工具放在FVOCI類別，處分時產生的利益在符合條件下可納入可分配盈餘。雖然每筆處分是「一次性」，但大型金控擁有龐大的投資組合，這類利益在未來仍可能持續發生，只是金額會有波動。

富邦金現在股價132元，還能買嗎？

以調整後每股淨值109.3元計算，股價淨值比約1.2倍；對比上半年調整後EPS已達13.17元，本益比約5倍。不過股價是否合理取決於你對下半年獲利、配息政策及整體金融市場走勢的判斷，建議諮詢專業投資顧問做個人化評估。

富邦金各子公司中，哪個事業體成長最強？

從獲利成長率來看，富邦證券年增171.8%最為驚人，受惠台股價量齊揚；北富銀年增31.9%表現穩健；富邦人壽加計FVOCI後合計獲利1,432.9億元，絕對金額最大。各子公司都在創新高，只是成長動能來源不同。

富邦金上半年ROE 18%在金融業算好嗎？

18%的股東權益報酬率在台灣金控業屬於前段班水準，遠高於多數同業的10-15%區間。這代表富邦金運用股東資金的效率極高，每100元股東權益在半年內就能創造18元的獲利，全年化後數字更可觀。

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