智原科技日前公布 2026 年第二季營運報告，表現亮眼。然而，第三季營收預期將季減，全年成長目標能否達成成為焦點。究竟智原科技如何在供應鏈緊縮的大環境下保持成長動能？
現象觀察：第二季業績突飛猛進
智原科技第二季合併營收達 33.1 億元，季增 28%，年減 27%。其中，營業毛利 15 億元，季增 22%，年增 37%；毛利率達 45.2%；營業利益 2.7 億元，季增 182%，年增 324%；歸屬母公司業主之稅後淨利 2.0 億元，季增 90%，年增 666%，基本每股盈餘 0.76 元。
總經理王國雍指出，量產為本季主要成長動能，營收達 24.3 億元，較上季增加 48%。在價格機制、產能槓桿及需求增加的推動下，ASIC 與 MCU 營收皆較上季成長近五成。
原因剖析：多因素共振下的成長
首先，IP 營收受惠於新建置需求挹注，較上季成長 5%，更較去年同期大幅成長 50%，達 4.3 億元。其次，NRE 營收為 4.5 億元，雖較上季減少 16%，但較去年增加 10%。再者，量產為本季主要成長動能，營收達 24.3 億元，較上季增加 48%。
回顧上半年，累計營收達 59 億元，較去年扣除為客戶備料之營收後成長三成。在半導體供應鏈緊縮與客戶需求增加的雙重驅動下，營收顯著揚升。
影響評估：第三季營收預期下滑
智原科技預期第三季營收將較前一季下滑個位數百分比。其中，IP 業務預期將較前一季成長；NRE 業務預期將較前一季下滑；MP 業務也預期將較前一季下滑。
面對半導體供應鏈供給持續緊縮，智原科技的全年營收成長目標依然維持不變。公司競爭力已不再侷限於 ASIC 設計，而是升級為全方位的價值鏈管理，透過強化供應鏈韌性與調度能力，成為客戶的戰略夥伴。
趨勢預測：雙軌並行策略迎戰未來
展望未來，智原科技將在成熟製程採用「雙軌並行策略」的混合商業模式，以最大化 ASIC 與 MCU 資源綜效。在先進製程及高階封裝方面，公司將持續聚焦高質量專案，以最佳化研發資源為目標，致力於價值提升。
從產業面來看，智原科技在第二季的突出表現，反映了其在供應鏈管理上的獨特優勢。然而，第三季營收預期下滑的挑戰也不容忽視。若能成功執行雙軌並行策略，智原科技有望在未來的市場動態中保持領先地位。
智原科技的全年營收成長目標能否順利實現，不僅取決於公司的內部策略調整，還需考慮外部市場環境的變化。讀者可以關注智原科技的第三季財報，以進一步了解其成長動能。
如果你對智原科技的未來發展有興趣，不妨持續追蹤其財報表現，並思考如何在供應鏈緊縮的大環境下，找到自己的投資機會。
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