根據《日本經濟新聞》27日報導，NAND型快閃記憶體大廠鎧俠（Kioxia）將在岩手縣北上工廠內興建第3座廠房（K3），總投資額預估超過1兆日圓。這不是一筆小數字——相當於新台幣2,200億元左右，足以蓋好幾座台北101。
鎧俠高層預計27日親自拜訪日本首相官邸，正式對外宣布這項新廠興建計畫。為什麼這麼大陣仗？說穿了，就是AI熱潮讓記憶體需求像坐火箭一樣往上衝，鎧俠必須加快高性能產品的增產投資，否則市占率只會眼睜睜看著被韓廠越拉越遠。
數據會說話：全球NAND Flash市占率排名
根據市場研究機構Omdia的統計，2025年第三季全球NAND Flash市場（以金額計算）占有率排名如下：
「三星電子長期穩居全球NAND Flash龍頭，SK海力士則透過併購英特爾NAND事業（Solidigm）後急起直追，鎧俠與威騰（Western Digital）的合資體系目前位居第三。」——半導體產業分析師指出
- 三星電子：約35%
- SK海力士（含Solidigm）：約28%
- 鎧俠（與SanDisk合資體系）：約17%
- 美光（Micron）：約12%
- 其他：約8%
從這組數字可以清楚看到，鎧俠雖然位居第三，但與前兩名韓廠的差距相當懸殊。更值得關注的是，SK海力士在2025年第三季的市占率已逼近三成，與三星的差距縮小到7個百分點以內，這意味著韓廠之間的競爭正在加溫，而鎧俠如果沒有大動作，很可能會被邊緣化。
為什麼選在這個時候？AI的記憶體 hunger 是真實的
AI伺服器、AI PC、AI手機——所有跟人工智慧沾上邊的設備，都需要更大的儲存容量和更快的讀寫速度。NAND Flash雖然不像DRAM那樣直接影響AI運算效能，但高容量固態硬碟（SSD）已成為AI訓練和推論伺服器的標準配備。
根據鎧俠內部估算，AI伺服器用的企業級SSD平均容量需求，已從2024年的4TB快速攀升到2025年的8TB以上，部分高階機種甚至上看16TB。這股需求浪潮，正是鎧俠決定砸下重金的主因。
「AI普及所帶動的記憶體需求激增，是結構性的長期趨勢，不是短期循環。鎧俠必須現在就卡位，否則等到市場被韓廠和中國廠商搶光，再來投資就來不及了。」——日本半導體設備供應商高層
1兆日圓怎麼花？新廠K3的戰略布局
北上工廠目前已有兩座廠房，第一廠房（K1）早前已量產，第二廠房（K2）則在2025年9月才剛投產。換句話說，K2才剛上線沒幾個月，鎧俠就宣布要蓋K3——這種擴廠速度在過去相對保守的日本半導體產業並不多見。
據報導，鎧俠已開始向部分半導體製造設備供應商洽詢K3新廠所需的設備採購事宜。而且，這次投資並非鎧俠獨自承擔，將與美國合資夥伴SanDisk共同投資，分攤資本支出的壓力。此外，日本經濟產業省的半導體補助金政策也將扮演關鍵角色，預估可為鎧俠減輕數千億日圓的資金負擔。
對比一下競爭對手的動作：三星電子2025年宣布在韓國平澤和美國德州擴大NAND產能，SK海力士則在清州興建新的NAND廠。韓廠的投資規模都不小於1兆日圓這個等級。鎧俠這次的投資，說穿了是「被迫跟進」——不跟，市占率只會繼續下滑。
資本市場怎麼看？股價從高點回撤56%的警訊
有趣的是，就在新廠消息曝光的前一天（26日），鎧俠股價重挫2.46%，收在50,000日圓。如果回頭看2025年6月22日創下的歷史高點112,700日圓，股價已經回挫約56%，股價腰斬有餘。
這代表市場對鎧俠的疑慮正在加深——即便今年以來鎧俠股價累計狂飆約379%，但近期的下跌透露出投資人對大規模資本支出的擔憂。畢竟，1兆日圓的投資不是開玩笑的，如果AI需求不如預期猛烈，或是產能開出後價格崩跌，這筆投資的回報率就會打折扣。
話說回來，資本市場的矛盾也在這裡——大家一方面期待鎧俠擴大產能搶市占，另一方面又擔心燒錢太快壓縮獲利。這種兩難，大概是所有半導體廠商的共同寫照。
「從產業面來看，鎧俠這次的投資決策是正確的，但風險在於時機點。AI記憶體需求確實存在，問題是供給擴張的速度會不會超過需求的增長。如果2027年後AI熱潮降溫，NAND Flash可能再度面臨供過於求的價格戰。對一般投資人來說，與其追蹤鎧俠的股價波動，不如關注NAND Flash合約價格的季度變化，那才是真正反映供需的基本面指標。」
數據背後的啟示
從這次鎧俠的投資計畫，我們可以歸納出三個值得持續追蹤的趨勢：
第一，AI對記憶體產業的影響正在從DRAM擴散到NAND Flash。過去市場普遍認為AI訓練主要受惠的是高頻寬記憶體（HBM）和DRAM，但隨著AI應用從雲端走向邊緣，儲存裝置的規格升級也跟著加速。鎧俠的K3新廠，瞄準的就是這一塊成長中的市場。
第二，日本半導體產業的復甦正在加速。在經產省的補助政策支持下，包括鎧俠、台積電日本廠、Rapidus在內的半導體投資案陸續推進，日本正試圖重新站上全球半導體供應鏈的關鍵位置。但補助金畢竟是一次性的，長遠來看，日本廠商仍需證明自己在成本競爭力上能夠與台韓抗衡。
第三，NAND Flash市場的「韓日美三強」格局將更加穩固。中國的長江存儲雖然在技術上有所突破，但受到出口管制限制，短期內仍難以對全球市場構成實質威脅。鎧俠與SanDisk的合資體系若能順利推進K3新廠，有機會在2028年後將市占率拉回到20%以上，但要威脅三星和SK海力士的領先地位，恐怕還有一段長路要走。
最後，如果你關心半導體投資趨勢，不妨問自己一個問題：當所有記憶體廠都在瘋狂擴廠的時候，你真的確定需求跟得上供給的速度嗎？這個問題沒有標準答案，但值得每個關注科技產業的人，仔細想一想。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
鎧俠K3新廠的總投資金額是多少？
根據日經新聞報導，鎧俠K3新廠的總投資額預估超過1兆日圓，約合新台幣2,200億元。
鎧俠目前在全球NAND Flash市場的排名為何？
鎧俠全球市占率排名第三，僅次於韓國三星電子（約35%）和SK海力士（約28%），與美國SanDisk合資體系的市占率約17%。
這座新廠何時會開始量產？
報導中並未明確說明K3新廠的具體量產時間點。目前K2廠房剛於2025年9月投產，K3廠仍在規劃階段，實際量產時間可能落在2028年之後，具體時程將取決於設備採購進度與建廠工期。
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