今年迄今，黃金價格已下跌約7%，但在過去一年裡，黃金仍然是表現最佳的資產之一。華爾街知名投資者克里斯多福·伍德（Christopher Wood）和約翰·保爾森（John Paulson）均認為，黃金價格可能正處於長期多頭市場的開端，近期的回檔反而提供了逐步增持的機會。
黃金牛市的背後因素
今年年初，黃金價格開局不利，1月飆升至歷史新高，一度突破每盎司5500美元，隨後在7月底回落至每盎司4000美元。伊朗戰爭引發的緊張局勢推高了油價，市場對美國聯準會升息的預期升溫，這使得黃金價格承受壓力。
約翰·保爾森在接受CNBC訪問時表示：「隨著人們對貨幣失去信心，黃金作為一種替代貨幣將繼續增長。」保爾森曾因做空次貸危機成為華爾街歷史上最賺錢的交易之一。2009年，他將目光轉向黃金，認為金融危機後的財政和貨幣刺激措施最終會削弱美元。自那以來，黃金價格上漲了近四倍，突破5000美元大關後有所回落。
黃金需求持續擴大
保爾森認為，黃金需求在各國央行增持儲備和私部門興趣日漸濃厚的推動下持續擴大。他在接受CNBC採訪時表示：「黃金正成為世界上最合適的儲備貨幣，取代法定貨幣。」例如，各國央行的需求持續增長，私人部門的需求也是如此。
然而，保爾森認為，投資人持有黃金礦業公司股票比持有金條本身更有利可圖，尤其是那些擁有大量未開發儲量的公司。他表示：「我認為最佳的投資方式是投資早期黃金股票。」
市場前景與投資策略
克里斯·伍德在《貪婪與恐懼》報告中指出，在經歷了長時間的觀望之後，投資者應該再次開始增持黃金和黃金礦業股票。他將此次股市崩盤與網路泡沫破裂相提並論，認為當時納斯達克領頭的科技板塊拖累市場下跌，到2000年底，隨著網路泡沫破裂對整體經濟的影響日益明朗，熊市已從科技板塊蔓延至其他板塊。
伍德認為，如果人工智慧資本支出熱潮崩潰，類似的局面可能會重演。他表示，如果信貸問題凸顯，這種情況就會發生。儘管自從人工智慧資本支出熱潮以來，美國股市的規模不斷擴大，美國股市的財富效應也隨之增強，而寬鬆的財政政策以及人工智慧資本支出熱潮，一直是過去三年美國經濟成長的主要驅動力，但伍德仍然堅持這一觀點。
資本支出的任何此類暴跌都將引發美國貨幣政策預期從緊縮轉向寬鬆的急劇轉變。基於這些原因，伍德認為，在經過一段時間的調整後，投資人現在應該重新開始增持黃金和黃金礦業股票。
從產業面來看，黃金牛市的背後有多重因素支撐，包括地緣政治風險、通脹壓力以及對法定貨幣的信心下降。投資者在當前市場環境下，不妨考慮逐步增持黃金及其相關資產，以分散投資組合風險。
展望與影響
世界黃金協會也持相同觀點。目前，金價與全球溫和成長、通膨降溫但仍居高不下以及市場預期央行將進一步收緊貨幣政策（但幅度有限）的背景基本一致。在這種情況下，金價可能維持在相對區間內波動，波動幅度在±5%以內。
然而，金價突破的契機可能已經出現。從上行方面來看，諸如經濟惡化、地緣政治衝擊再度加劇、利率預期下調或逢低買盤等明確的催化劑可能會重燃金價上漲勢頭，並將其推回每盎司4500美元或更高。如果這些訊號強勁，金價甚至可能進一步走高。
面對黃金牛市的潛在機會，投資者不妨多加關注市場動態，並考慮逐步配置黃金相關資產，以把握未來的投資機會。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
黃金牛市會持續多久？
根據華爾街名家的觀點，黃金牛市可能持續多年。投資者應考慮逐步增持黃金及其相關資產。
投資黃金的最佳方式是什麼？
約翰·保爾森建議投資人持有黃金礦業公司股票，尤其是那些擁有大量未開發儲量的公司。
黃金價格近期有哪些催化劑？
經濟惡化、地緣政治衝擊加劇、利率預期下調或逢低買盤等明確的催化劑可能會推高黃金價格。
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